政策或催生科技股牛市 如何辨别科技企业“含金量”?

时间:2020-07-02 15:38 来源:通信信息报

本报讯(记者 吴晓芳)近期,在表现不温不火的A股行情中,除了大消费板块屡创新高吸引眼球外,科技股也走出“一骑绝尘”的架势,股价高歌猛进的背后是各路资金的合力助推。当前,科技领域不仅是经济稳增长的重要力量,同时还担负着中国经济高质量转型的重担。资金追捧科技股,看中的是在政策大力扶持下的科技上市企业的未来成长。

A 股

在此背景下,未来科技股牛市具备政策和市场基础。但也正因如此,各种科技概念外衣包装的科技企业或将涌现出来争相上市,“真科技”与“伪科技”鱼龙混杂。那么应如何辨别科技股的含金量?纵观全球,走出了长牛的科技股又具有什么样的特征?

一线科技股成资金“新宠”

今年2月,科技股牛气冲天,牛股倍出,让其他板块的无数个股难以望其项背。经过了三个多月的调整,科技股重燃做多情绪。在科技企业扎堆的中小板和创业板连续九个交易日收红。

深市表现耀眼,科技板块功不可没。从近期的北向资金流入情况来看,沉寂了三个多月的科技股再一次成为资金“新宠”。6月份以来截至6月24日,沪深两市共有41只个股受到北上资金青睐。其中,京东方A、立讯精密、宁德时代等3只一线科技股北上资金净买入金额均超11亿元,TCL科技、隆基股份、三一重工、迈瑞医疗、信维通信等个股期间也均实现5亿元以上北上资金净买入。

值得一提的是,近期全球资本在科技股掀起一波高潮的背景下,美股市场中,苹果、微软、英伟达等个股股价均创历史新高,同时进一步影响北上资金的布局脉络,京东方A、立讯精密、宁德时代、中兴通讯、恒生电子、迈瑞医疗、TCL科技等市场一线科技股赫然在列。

有机构人士认为,风险偏好提升和增量资金的涌入,或将带动科技股走出新一轮趋势行情。

政策支撑“科技核心资产”长期走牛

事实上,科技股走强的背后,与一系列资本市场改革及科技ETF重启对板块做多情绪的提振密不可分。

资本市场改革方面包括:

一是上海证券交易所和中证指数有限公司发公告称将于2020年7月22日发布上证科创板50成份指数;此外,上证综指30年来也将实行第一次编制方式调整,包括剔除风险警示股票、延长新股计入时间、将科创板股票纳入上证综指当中。虽然科创板市值占比并不高,但纳入上证指数样本空间,体现了资本市场对新兴产业、核心科技的重视。

二是创业板由审核制转向注册制并明确扶持高科技产业等,这是制度层面对高科技产业的扶持,从长线趋势看,科技仍将是市场主线之一。

与此同时,今年以来几度被推上风口浪尖的科技ETF再度迎来获批。科技ETF的重启意味着科技股将再度迎来增量资金加持。

此外,从经济发展角度来看,在中国经济持续转型升级过程中,科技是转型升级的突破口和工具,高端制造、半导体、软硬件自主可控领域将是国家层面发展的大方向,科技公司在此阶段也会拥有较多的商业机会。

真正的科技牛股有何特征?

在产业政策的多重利好和创业板注册制下,未来将会涌现出一批上市科技公司,科技“含金量”高低不一。那么,普通投资者该如何挖掘真正质优的科技股?纵观全球走出了长牛的科技股所具备的特征,或可为我们挖掘A股真正的科技牛股提供一个参考。

无论是中国企业的阿里、腾讯,还是美国的微软、谷歌、苹果、亚马逊、脸书、奈非、英伟达等众多科技股中,在资本市场长期走牛,得益于企业良好的基本面和发展前景。

总结期其成长轨迹,除了新一轮科技周期崛起带来的良好发展赛道,还有一些微观上的共通点:

首先,技术优势、核心产品是公司的关键优势。这种技术优势和核心产品具有垄断性,这是公司的核心竞争力,也就是所谓的“护城河”。

其次,研发费用较高,通过持续研发保持技术和产品的领先地位。如英伟达自上市以来单季研发费用率均值超过20%。

第三,很多公司频繁收购,以获得市场与技术等。如全球领先的半导体设计公司巨头博通,在成长历程中就不断收购优质业务技术,拓展自身业务边界。有意义的合并将为科技公司注入新的成长基因。

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